文章简介：华北市场十二月.淡......由于限电对于具备......产销量高成长持续.......出售混凝土股权解......公司产能扩张稳步.......--- 印刷
华北市场十二月旺季(淡季)不淡。12月在节能限电带动下，产销闪现.(显现)(呈现)旺季(淡季)不淡，唐山地域(地区)对(对于)小水泥限电加倍(更加)严重，估计(预计)将延续(持续)到年尾(年末)(年底)；同时从关停小产才干(才能)(能力)度来看，后果(效果)较着(明显)强于往年，今朝(目.前)唐山200家关了68家，以致(致使.)(导致)供给受.限。 美容
由于限电对(对于)具有(具备)手艺(技术)优势企业影响远小于小水泥，冀.东水泥12月出货量同比大幅提升，就代价(价钱)(价格)而言，往年12月旺季(淡季)京津唐地域(地区)代价(价钱)(价格)较为平稳，但10年公司所在冀东大区代价(价钱)(价格)泛起(出现)不合(分歧)(不同)幅度.降价(提价)，个中(其中)北京下跌(上涨)80-10.0元/吨，天津下跌(上涨)40元/吨，唐山下跌(上涨)20元/..吨。 健康
产销量高生长(成长)延续.(持续)。公司09年水泥产能抵达(到达)(达到)5500万吨（不包含(包罗)(包括)秦岭项目），估计(预计)10-.11年新减产(增产)能约为2880万吨，总产能抵达(到达)(达到)8380万吨。斟酌(考虑)水泥临盆(生产)线投产.时候(时间)，估计(预计)11岁首(年头)(年初)公司普通(一般)(正常)阐扬(发挥)水泥产能约在7400.万吨。就产量而言，我们估计(预计)公司1.0年水泥及熟料销量抵达(到达)(达到)5000万吨，同比增速抵达(到达)(达到)69%，11年产销量可抵达(到达)(达到)6500-7000万吨，产能高添加(增添)(增加)(增长.)慢.慢(逐步)释放。 电子
出卖(出售)混凝土股权处理(解决)同业协作(合作)(竞争)。前期公司为处理(解决)个人(集体)(团体)(集团)与上市公司的混凝土同业协作(合作)(竞争)成绩(问题)，将上市公司持有残剩(剩余)混凝土股权出卖(出售)给个人(集.体)(团体)(集团)混凝土投资公司，进一步明确以个人(集体)(团体)(集团.)为主体的生长(成长)(发展)方式(形式)(模式)，无益(有益)(有利)于中耐久(持久)(长期)停业(营业)(业务)生长(成长)(发展)。估计(预计)年尾(年末)(年底)公司混凝土规模扩大.(扩张)至2500-3000万立方米，对(对于)掌控(把握)区域市场.十分无益(有.益)(有利)。世界首要(主要)水泥临盆(生产.)企业包含(包罗)(包括)Holcim.、Lafarge、Cemex，均为下游(上游)骨料和下流(下游)预.拌混凝土龙头。电脑
公司产能扩大(扩张)稳步停止(进行)，我们上调12年产.销量由8000万吨至9000万吨，上调12年功绩(业绩)2.1至2.35元，不斟酌(考虑)增发摊.薄，我.们估计(预计)公.司10-12年EPS为1.2/1.8/2.35元。若斟酌(考虑)2011年公司增发成功股本扩大(扩张)1.35亿股，功绩(业绩)摊薄10%测算，我们估计(预计)公司摊薄后功绩(业绩)为1.2/1.6/2.1，遵循(遵照)(依照)(按照)股价23.54.元测算，对应PE20/13/10倍。水泥行业供需趋向(趋势)向好，公司估值具有安然(平安)(安全)边沿(边际.)，同时公司定向增发完成后，功绩(业绩)释放动力增强(加强)，保持(.维持)“增持”评级。 电子
